Standard & Poor's сообщило о пересмотре прогноза кредитного рейтинга украинского оператора мобильной связи «Киевстар GSM» со «Стабильного» на «Позитивный». Пересмотр прогноза отражает улучшение финансового положения и продолжающееся улучшение характеристик бизнеса компании. Одновременно Standard & Poor's подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги «Киевстар GSM» на уровне «В-», включая кредитный рейтинг сертификатов участия в синдицированном кредите, выпущенных Dresdner Bank AG (A/Негативный/A-1).

«Позитивный прогноз рейтинга отражает улучшение ликвидности и структуры погашения долговых обязательств компании после недавнего размещения долговых обязательств на сумму 100 MUSD и дополнительного выпуска на сумму 60 MUSD в марте 2003 года с погашением в ноябре 2005 года, — сообщил кредитный аналитик Standard & Poor's Майкл О'Брайен. — Это позволило «Киевстар GSM» отодвинуть сроки погашения своих долгов, погасить текущие обеспеченные обязательства перед поставщиками оборудования и увеличить емкость сети, чтобы удовлетворить растущий спрос на услуги мобильной связи и сохранить свою рыночную позицию».

Также пересмотр прогноза свидетельствует о способности компании улучшить свою рентабельность в условиях нестабильности экономики и регулирования. При этом «Киевстар GSM» сгенерировал положительный чистый денежный поток от операционной деятельности в размере 44 MUSD в 2002 году. Тем не менее самофинансирование компании в среднесрочной перспективе будет зависеть от рыночной ситуации и инвестиций в развитие сети.

Рейтинги «Киевстар GSM» ограничены нестабильностью в политической сфере страны и рисками регулирования, связанными с неопределенностью в отношении новых лицензий на услуги мобильной связи, возможными изменениями в налоговом законодательстве и ожидаемыми изменениями в телекоммуникационном законодательстве, запрещающими взимание платы за входящие звонки. Около 20% доходов компании подпадают под влияние такого решения. Тем не менее ожидается, что компания предпримет необходимые шаги по нивелированию влияния этого риска на доходы и показатели рентабельности.

«Ожидается, что компания защитит свои сильные позиции на рынке, по мере того как конкуренция и проникновение мобильной связи возрастают, а также продолжит расширение своей сети, сохранит уровень рентабельности и темпы роста клиентской базы, — добавил О'Брайен. — Существенное улучшение финансового положения и характеристик бизнеса «Киевстар GSM» может привести к повышению кредитного рейтинга компании, при сохраняющемся сильном влиянии политических и экономических изменений на Украине».